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责任编辑：陈平来源：北京晨报北京晨报讯（记者焦立坤）尽管本届“国际电信日”的主题是AI（人工智能），但提速降费仍是第一关键词。昨日工信部和国资委联合发文，将深入推进网络提速降费。两部门指出，7月1日起取消移动流量“漫游”费，鼓励电信运营商推出大流量套餐等流量降费举措，移动流量平均单价年内降低30%以上。同时，进一步降低家庭宽带资费、国际及港澳台漫游费。支持扩大公共场所无线网络覆盖范围，为用户提供免费上网服务。

至此，我们可以看出，目前神州泰岳四大业务板块中，传统核心的ICT运营服务业务板块体量在不断萎缩，手机游戏业务板块严重依赖单一产品，且单一产品生命周期已出现明显疲态；而新的业务板块体量又较小，且存在不确定性，短期内无法释放出足量的利润以支撑公司的市值。从神州泰岳四大业务板块发展情况来看，传统业务持续萎缩并存在一定的不确定性，新业务未形成规模，在四大主营业务板块业绩均不能形成良好的持续稳健释放态势，公司整体业务方向并没有一个清晰突破口的背景下，投资者恐怕很难对神州泰岳的股价形成向上的一致性预期。（公司观察 DICE/文）

洪磊称，明年上海科创板的推出，将极大地缓解私募股权基金的“退出难”问题，基金业协会将全力支持科创板落地，配合相关部门做好服务工作。私募股权基金长期资金来源不足4年来，私募基金尤其是私募股权投资基金持续快速增长，但短板始终存在，最突出的问题就是长期资金来源不足。在我国私募基金的资金来源中，高净值个人资金占比17.1%，机构资金占比82.9%；其中，工商企业资金占比达38.0%，各类资管计划资金占比34.1%，保险资金占比2.8%，养老金、社会公益基金、大学基金等长期资金占比仅有0.3%。形成鲜明对比的是，在美国公私募基金的资金来源中，有40%来自于养老金和社会捐赠资金。

4．物联网业务虽然营收增长率一直保持在一个较高的水平，但是其营收占比却一直在个位数徘徊，2018年半年报勉强上升到了2%以上，但考虑到其他业务体量的收缩，我们可以发现物联网业务的营收情况只是比例得到了提升，真正营收数据的绝对值并没有大幅增加，仅从2016年的百万级水平刚刚跨入千万级水平，无法立刻为神州泰岳释放盈利。

现年70岁的张德生在其不惑之年时开始创业，投入30万元创办杭州临安特种电子电缆厂，迅速完成原始积累，并于2009年在A股IPO重启之时顺利进入资本市场。2014年，公司进行二次转型至充电桩领域，目前来看，远未到成功之时。经营业绩数据显示，万马股份去年净利润为1.08亿元，仅为2016年的一半，且连续三年下降，与2016年前的10年持续增长相形见绌。

另一个可能的解释是成长的稀缺性使得短期市场具有较强的博弈属性，引致即使产业资本减持对市场或行业基本面变化具有较强领先作用，但博弈属性一定程度上减弱了这种领先作用。我们在《存量市场博弈的缘起、路径与终结》中曾指出A股市场成长股的容量十分有限2，并设计了一种策略：买入标的为增持幅度位于前50的个股3，买入时点分别为T季、T-1季和T+1季，持有一个季度，（如若2011年12月31日基金财报显示出为增持幅度位于前50的个股，T季指2010年9月30日买入，T-1季和T+1季是分别往前或往后延长一个季度买入）。统计结果显示，2011年至2017年增持幅度较大个股组合的超额收益来自于提前一个季度或当季度买入，表明股价上涨是源于基金买入，而并非分享了企业成长所带来的收益。考虑到增持幅度较大的组合标的可以认为是市场上最为优质的标的，这意味着整体上基金是以这些优质标的作为博弈筹码，较强的博弈属性一定程度上减弱了产业资本减持的领先作用。